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【资讯】救市新政驱逐投资者期指陷实质性瘫痪神秘资金现踪迹

发布时间:2020-10-17 00:11:51 阅读: 来源:吊坠厂家

救市新政“驱逐”投资者 期指陷实质性瘫痪神秘资金现踪迹

自2010年4月上线首只产品沪深300股指期货以来,中国金融期货交易所当前正在遭受一场史无前例的流动性枯竭,而这一切,似乎是决策层有意为之。

自2010年4月上线首只产品沪深300股指期货以来,中国金融期货交易所当前正在遭受一场史无前例的流动性枯竭,而这一切,似乎是决策层有意为之。  经过为期一周的激烈厮杀,股指期货市场已经“命悬一线”。  “今天营业部的气氛,完全可以用”欲哭无泪“四个字来形容。”沪上某大型期货公司营业部总经理李涛(化名)向记者表示,“如果还有人认为股指期货市场仍存在”价值发现“功能,那简直就是自欺欺人。”  7月8日,中国金融期货交易所(下称“中金所”)三大股指期货品种主力合约IF1507、IH1507、IC1507的主力席位成交量及持仓量,均较前一交易日出现大幅下滑:成交量分别下滑72.3%、57.3%、61.6%,持仓量则分别下滑4.24%、18%、36.44%。  自2010年4月上线首只产品沪深300股指期货以来,中国金融期货交易所当前正在遭受一场史无前例的流动性枯竭,而这一切,似乎是决策层有意为之。  市场瘫痪  7月8日下午,IF、IH、IC三大期指全部合约集体跌停,此情此景令久经沙场的资深交易员都目瞪口呆,而这一切却又似乎是命中注定。  其实在这一天早盘的集合竞价阶段,异象已经出现。众多期指投资者在交易界面上目睹了这样一个匪夷所思的情景:IC1507疯狂跳跃,报价竟然在1秒之内从跌停价翻至涨停价并再次折回,数字在两个极端间飞速震荡,而仅仅在一周前,这种震荡还是天方夜谭。  “疯了”,专业期指投资者王阳当时即向21世纪经济报道记者表示,“流动性枯竭,买卖基差拉到这么大,期指市场的价格已经无效了,无量不成价!”  “流动性就像这个金融市场的空气一样,维持着所有人的生命。现货市场的流动性出问题了,不但有跌停的事,而且有公司恶意停牌的事。期货市场已经成为这些生命唯一能苟延残喘的机会。”礼一投资董事长林伟健在《写在期指跌停时》一文中写道。  “救市救的是流动性危机,而不是把股价托上去给股民解套。”北京工商大学证券期货研究所胡俞越教授表示,“期指全线跌停,而且限制交易,将迫使投资者抛出股票。”  业界普遍认为,期指市场的实质性瘫痪,源自7月2日以来决策层对期指市场的一系列管制措施。  “我和我的朋友们,就是从那一天开始认真考虑A股、H股和期指的一系列重大问题,因为这意味着有形之手开始限制做空,这是乱来。一旦期指市场提供的流动性消失,其他市场都会出问题。”新湖期货深圳资管部负责人是俊峰表示。  自毁长城?  7月2日开始,股票市场急速下跌的恐慌情绪开始蔓延,而当天,机构间的一个重要话题就是互相打听:“你被限制做空了吗?”  21世纪经济报道当天从多个不同信源获知,当天确有多个机构接到中金所电话窗口指导,要求“不要做空,对于300手以上空单持仓者,亦要求尽快平仓,两项口头通知期限是周五(7月3日)前。”  “如果真的进行了窗口指导,那么这种行动一定是由证券监管部门统一部署安排的,而非单单由交易所擅自进行”,接近中国金融期货交易所人士当天向记者表示。  7月3日收盘后,因“外资通过期指做空中国股市”传言而遭到多方质疑的中金所公布《关于近期股指期货市场交易情况的通报》,首次披露6月中旬以来各类投资者交易情况,结果显示QFII、RQFII仅增加持仓2121手,且均为套保持仓,远不足以撼动中国股票市场。  该通报同时宣布“加强市场异常交易监管,对各合约交易量、持仓量前50名的客户进行重点排查”,侧面印证了限制做空的说法,并首次宣称“防范和打击蓄意做空行为”。  两天之后的7月5日晚间,证监会新闻发言人首次公开表示:“将严惩恶意做空、利用股指期货进行跨期现市场操纵等违法行为。”  “”蓄意做空“的表述比较模糊,因为既然来到这个市场上就是要交易,如何区分”恶意“、”善意“?如何认定”蓄意“?是否存在”无意“做空?”沪上期指投资者杨金表示,“这是用非常规手段减少了空头的力量,对市场是种扭曲。”  同日,证监会亦宣布“对交易股指期货合约特别是中证500股指期货合约的部分账户采取了限制开仓等监管措施。”  至此,限制开仓等一系列措施开始彻底浮出水面,市场流动性开始迅速减少。  “上周还是只限制开空单,要求空头平仓,本周已经进化到多空皆不能开仓,只能平仓。”杨金表示,“今天上午和下午的交易量比为9∶1,下午整个期指市场已经死气沉沉,几乎已经没有交易,进入垃圾时间。”  “如果没有股指期货,市场恐慌抛盘只有砸股票,跌得更惨。如果一味限制股指期货功能的正常发挥,将使得市场机制进一步扭曲。限制开空仓,也抑制期货市场的流动性。”对于交易所的一系列措施,长江期货总经理谭显荣公开表示。  神秘资金进驻期指?  在交易量及持仓量由于政策限制而持续失血的大背景下,对应中证500指数的IC1507成为市场关注焦点,7月6日当天,IC1507新增买单量高度集中于中信期货席位,中信期货席位持买单6624手,其中当日新增买单即5748手,而IC1507前20大多头席位当日总共新增买单仅2059手,即只有中信期货席位神秘资金正在全力逆势加仓多单。  “我注意到15点整股票市场收盘后,IC1507在7400点整这个位置有超过3000手的空单,是神秘资金正在了结多头头寸,在没有现货干扰的情况下从容地将IC翻红。”7月6日,杨金表示。  值得注意的是自7月6日收盘以来,中金所在原有基础上,对各期指合约开始了 “重点关照”。  “为了规避投机编码的撤单限制和开仓手数限制,很多做量化交易的客户选择使用套保编码,现在基本上是发现一个抓一个,而且现在交易所每天都在查期现对应情况。此外,套利编码的500次撤单豁免也宣告完结,因此我的客户最近都已经收工不做了。”李涛表示,“而针对投机仓,无论资金量大小,无论多空,只要开仓,必被停户。现在流动性这么差,就是因为做套利仓和投机仓已经消失殆尽,你能看到的都是平仓。”  而即便对于套保编码开仓,中金所除对已开仓投资者进行期现对应审查外,还严控新的套保开仓,根据8日中午交易所向期货公司下发的最新通知,新开套保空单需填表申请。  “我的一个客户有几百万股票现货,今天一下午都无法开单套保,欲哭无泪。”李涛表示。  就在各类市场主体开仓极度困难的7月8日,一股神秘资金却正在IF第一大多头中信期货席位疯狂加仓,情况与7月6日如出一辙。盘后数据显示,中信期货席位多头当日加仓30558手,而其他多头席位则减仓27266手,神秘资金为期指市场提供了近330亿元的流动性。  “现在不排除一种可能:交易所正在将投机者和套利者全部驱逐出场,仅留下套保空单由国家队全部吃掉,为市场提供弥足珍贵的流动性,是非常时期的非常之策。”是俊峰指出。  “IF当天这么大的贴水太过反常,买入是有道理的,不一定是国家队所为。”上海东证期货副总经理方世圣表示,“不过当前确有很多套利者被停掉交易权限,而且贴水本来就很难套利。”

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