三维把脉A股四月天压力支撑并存
三维把脉A股四月天 压力支撑并存
展望四月,A股或处于压力支撑并举、春寒暖阳共存的阶段。 就政策面来看,4月份仍将承受靴子落地之前的压力。继广东出台“国五条”细则之后,有消息称深圳也将于4月1日起执行新的信贷政策,将二套房首付六成升至七成,备受关注的“对二套房交易征20%个税”也将推出。受此影响,“地产系”昨日再度受伤,中信建材和房地产指数分别大跌3.91%和3.46%。可预见的是,随着地方“国五条”细则的陆续落实,房地产调控引发的冲击在未来一段时间还将继续显现。与此同时,IPO重启预期也会令市场的不安情绪继续升温。 4月资金面或呈现相对中性的特征。一方面,最近两周面临季末和清明假期,短期资金价格会有上行压力,而中国平安可转债发行计划会对资金面构成冲击。另一方面,就农产品价格走势来看,3月CPI增速极有可能出现回落,有助于缓解市场对于货币政策收紧的担忧。总体来看,尽管4月份流动性宽松预期减弱,但整体货币环境大概率仍将维持稳中略宽的格局。 在政策面短期偏空、资金面趋稳的格局下,经济基本面将在4月份起到至关重要的作用。目前分析人士普遍认为,摆脱了春节因素且能够充分反映旺季情况的3月经济数据,有望令市场预期达成一致,届时将有助于大盘作出方向选择。作为3月经济数据的前奏,汇丰PMI初值明显改善;不过,3月前20天的发电量/用电量增速则出现回落,钢铁、焦煤、水泥等重要生产资料的价格也持续低迷。由此看来,3月宏观经济数据有望回暖,但仍属于弱复苏格局。 本轮反弹的启动缘于经济复苏、政策红利和流动结构性宽松营造的“最优组合”,随着时间的推移,这三重反弹支柱都出现了不同程度的变化。总体来看,“龙摆尾”的疯狂暂难重现,春季行情更多将表现为波动前行,而3月经济数据的超预期程度则决定4月能否出现“小阳春”。
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